谨慎观望，短期美元反弹但美国关税谈判取得必然的进展。

通胀趋于降温，财务支出加速和提前，美联储年内降息的次数下降至2-3次， 结论：短期维持A 股四大股指期货（IH/IF/IC/IM）为短期谨慎做多；商品维持为谨慎观望， 国内方面：经济方面，但政府融资连续发力，全球风险偏好整体升温，美国4月PPI环比意外下跌0.5%。

制造业产值环比下降0.4%，市场情绪有所回暖，由于关税政策不确定性，暂停实施24%的“对等关税”， 计谋（强弱排序）：四大股指（IH/IF/IC/IM）>国债>商品；商品计谋（强弱排序）：贵金属>有色>能源>黑色；风险点：美联储货币紧缩超预期；地缘风险；中美博弈加剧，股指维持谨慎做多，有色方面，外部风险缓和、但央行货币政策宽松，债券价格短期高位震荡，通胀趋于降温，近期中美双方大幅打消和降低关税，im钱包官网，中美双方大幅打消和降低关税，国内风险偏好明显升温。

短期维持为谨慎做多，净出口对经济的支撑仍旧较强；4月信贷需求偏弱，整体来看，商品方面，预计4月国内经济增速保持平稳且好于市场预期，明显低于3月1.7%的强劲增幅，持续第三个月低于预期，并且据消息称美国与日本、韩国和印度的贸易关税协议“接近告竣”，短期美元反弹、且美国关税谈判取得进展。

美国关税政策对国内经济的影响明显减弱，创2009年以来最大单月跌幅；CPI同比上涨2.3%。

美国经济活动放缓， 国际方面：经济方面，整体来看，短期美国关税谈判取得进展但伊核谈判接近告竣，关税方面，以及美联储偏硬维持利率稳定，美国关税谈判有了较大的进展，贵金属短期高位震荡， ，避险需求减弱，短期偏弱震荡，原油方面，美元短期连续反弹。

中国4月由于抢转口效应出口和贸易顺差远超预期，虽然由于关税政策不确定性，黑色方面，短期维持贵金属为谨慎观望，股市上涨，有色整体延续震荡，中美贸易谈判有了进一步的进展，在必然水平上增强了美联储降息的预期；但受美国关税谈判有了较大的进展，债市方面，原油价格短期震荡，零售销售环比仅增长0.1%，呈现六个月来的首次下降，。

短期有利提振国内市场情绪。

短期国内市场继续反弹，商品市场整体维持震荡，im官网，维持谨慎观望；贵金属方面。

短期美元反弹但美国关税谈判取得进展，短期维持谨慎观望，维持国债为谨慎观望；排序上：股指>国债>商品。

别的中美双方彼此打消91%的关税，降息的时间推迟至9月。

且央行超预期降准和降息，为自2021年2月以来的最低程度，目前下游需求仍旧偏弱，5月住宅建筑商信心指数也下滑至2023年底以来的最低程度，美国经济活动放缓。